价值股和成长股究竟有什么区别,用什么标准来判断? 成长股有哪些股票

时间:2022-05-18 18:12:21 作者:admin 89719
成长股有哪些股票

价值股和成长股究竟有什么区别,用什么标准来判断?

成长股和价值股,是一般投资者在股票投资中经常遇到的两类股票,也是大家都喜欢配置的品种,它们各有特色,合理的配置会让你的投资组合更有可能达到理想的收益。

先说下成长股,顾名思义,就是这个企业很有成长性,有成长性意味着它的目前的业绩还并没有达到绝对的理想的状态,也就是具有比较大的想象空间,可能是是企业是规模并不大的企业,或者本身所处的行业正处于行业的风口,它的自身业绩有很大的弹性。这里需要注意的是,业绩的弹性,意味着它存在着巨大的波动性,即今年可能业绩挺好,但是第二年业绩可能受某些因素影响,它就会变得很差,而股价按照正常的情况,它是与业绩相关的,所以业绩的波动也会带来股价的波动,如果把时间再拉长一点,就是成长股最终有可能真的成为巨无霸,你的投资也会非常喜人,同时也可能并未如预期的发展,你的投资最终是亏损的状态。

而价值股呢,就是已经在市场里有一定规模和业绩相对稳定的上市公司。这些公司往往已经是行业中的翘楚了,在这种情况下,稳定的市场份额必然带来相对稳定的业绩,而相对稳定的业绩在股价的反应上,就是相对来说大起大落的概率并不是很大,但是同时,它未来特别超预期的地方,似乎也不是很容易看得到,往往是在行情好的情况下,缓慢的拉升,在行情不理想的情况下,也会相对抗跌一些,想要依靠它们来给你创造超额收益,非常的困难,除非所处的行业或者这个企业,有了一个新的突破,则打开了进一步向上的空间。

将上市公司分为成长股和价值股的意义,就在于你可以更好的配置你的投资比例,比如你想追求更大的波动,显然你就要考虑成长股更多些,但是如前所述,成长股波动大,它的不确定性也很大,你就要随时跟踪,看它运营方面到底是否如预期一样;而如果你想稳健一点,就可以投资价值股,但是价值股也绝不是你“闭眼睛”买就完了,而是在更低的价格,买入价值股,就像巴菲特所说,当他的价格低于价值的时候,你这笔投资随着时间的推移,就很显然会给你带来收益,当你股价非常高的时候,再高位买入价值股,你就并不是价值投资,本质依然是在追高,这就是为什么一些投资者投资了所谓的价值股,却依然被套的原因。

总体上,灵活的配置成长股和价值股,在合适的价位介入,耐心的持有,长期的跟踪,你才会体会到与公司一起成长的乐趣。

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怎样判断一只股票是不是成长股?

价值投资通常有两个方向,一是投资低估值的股票,二是投资业绩高增长的股票。但是,随着国内市场经济的发展,行业竞争格局已经基本确立,在行业垄断和寡头格局时代,很难再有新的企业能够后来者居上,并且这种形势会越来越严峻。目前,投资市场给了那些价值龙头股很高的估值,接下来投资价值股的机会将越来越小。所以,现在价值投资的重点是成长股,那么,成长股有哪些特征、如何研判一只股票的成长性呢?下面,我们结合实例就为大家做一解析,仅供大家参考借鉴。(文中涉及个股仅做分析时使用)

一、关于流通市值

为什么要把这条标准放在第一个呢,因为这个标准是最简单、也是最基础的。下面,为大家列举一下大家所熟悉的价值龙头股的流通市值情况,截止2019年8月9日收盘,贵州茅台的流通市值是12085亿、中国平安的流通市值是9137亿、格力电器的流通市值是2981亿、恒瑞医药的流通市值是2945亿,海天味业的流通市值是2670亿,从流通市值上看它们个个都是股票市场的巨无霸。试想,再让一只3000亿流通市值的个股成长3-5倍,那么,它们的流通市值将都在1万亿以上,再试想,要把一只3000亿市值的股票推升到1万亿市值级别,得需要多少资金去推动?因此,当下选成长股时,对流通市值的要求最好是在100亿-300亿之间,另外,流通市值太小也不合适,因为,市值太小说明公司的价值还没有被市场发现和认可。

二、关于核心竞争力

一家公司是否具有成长性,最核心的问题是是否具备核心竞争力。公司的核心竞争力具体表现在,公司是否掌握关键核心技术,如果一家公司掌握的关键核心技术在世界上领先,或者能够实现进口替代,那么,未来公司在国内的市场空间将会非常巨大,基于技术的稀缺性和市场的刚性需求,公司的成长性也会很好。例如,刚刚在科创板上市的中微公司(688012),该公司的全称是中微半导体设备(上海)股份有限公司,公司的核心技术团队领头人是尹志尧,他是当时硅谷芯片领域著名的技术专家,该团队是从美国硅谷集体回国创业的实力团队,该公司的关键核心技术就是芯片生产设备“等离子刻蚀机”,公司已经能够生产5nm制程的芯片,该技术目前处于国际领先水平,未来进口替代潜力巨大。其次,有些核心竞争力是表现在商业模式上的,有的商业模式可以高效整合上下游资源,形成较强的竞争壁垒,如阿里巴巴、小米、京东、爱尔眼科、通策医疗等。

三、关于行业格局

行业格局决定了一家公司未来的成长空间,关于行业格局我们需要考虑三个方面的问题:一是要考虑当前行业是否已经被寡头垄断。因为行业成熟的标志是寡头垄断,如果行业内还没有出现寡头,行业还处于鱼龙混杂的草莽期,那就说明行业还没有发展到成熟阶段。随着国内市场经济的发展,传统行业已经基本被寡头公司垄断,一家新生的小公司要想在巨头面前夹缝求生,和寡头抢市场,那无疑是以卵击石。二是要考虑行业的空间是否足够大,行业的前景是否光明。选择好的成长公司,首先要选择一个好的行业,如果一个行业是一个夕阳行业,或者是一个市场空间非常小的行业,那么,行业内的公司再怎么发展又能发展到哪里去呢?例如生活用纸行业,这个行业的市场空间非常小,尽管该板块中顺洁柔(002511)表现得非常好,但行业的空间限制了它不可能成为市值超过3000亿的巨头公司。三是要考虑行业是否属于国计民生行业,因为这些行业是国家的根本,人民群众的生活基础,国家会对这些行业的价格会进行严格的管控,例如电力行业、煤炭行业、钢铁、燃气行业等,这些行业绝对不是价值投资的方向。综上所述,我们只能在新兴行业里寻找成长股,例如现在的5G行业、集成电路行业、新能源行业、生物医药行业等。

四、关于财务表现

财务指标是反映上市公司成长性的最直观参考。这里我们需要重点关注以下六个财务指标:

一是公司的净利润增长率。净利润增长率是反映一家上市公司成长性的最重要的财务指标,我们通常要求净利润增长率要连续三年大于20%,但净利润增长率又不能太大,太高的增长率是不具有可持续性的。

二是公司的投入资本回报率(ROIC)。要求ROIC常年要大于10%,我们要选择那些轻资产的公司,回避那些重资产的公司,ROIC指标可以大致反映出公司的投入资本回报情况。所谓的重资产公司就是那些为了提高产能必须投入大量资金到再生产环节的公司,这类公司在成长性上受先天性不足的影响,很难与轻资产公司的成长性相媲美。下图是宝钢股份(600019)和迈瑞医疗(600763)的ROIC走势图,宝钢股份是钢铁企业,可以看出宝钢股份的ROIC平在7%左右,而通策医疗是医疗企业,通策医疗近10年的平均ROIC都在15%以上。

三是公司的存货周转率和经营活动现金流。高成长的公司一定是轻资产公司,同时,也一定是经营充满活力的公司。如何反映一家上市公司的经营活力呢?这就需要观察公司的存货周转率指标和经营活动现金流指标,存货周转率越高说明该公司的产品在市场上越热销,公司的销售收入就越高,公司的资金周转效率也就好。另外,高成长的公司一定是现金流充沛的公司,现金流犹如人体的血液,现金流健康公司才更有活力。我们要求公司的经营活动现金流净额要大于公司的净利润,这样才能保证公司的利润是真实可靠的。下图是通策医疗(600763)的存货周转率和每股经营活动现金流的走势图,从图中可以看出通策医疗的存货周转率是非常高的,每股经营性现金流也在逐年攀高,说明该公司近10年的经营活力是非常好。

四是公司的市盈率。这里需要大家注意,高成长性的股票通常会被市场高估,市盈率也会偏高。下面两张图是通策医疗近10年的市盈率走势图和日K线走势图。这里需要大家记住一个公式:市盈率=股价÷每股收益,或者市盈率=市值÷净利润。从图中可以看出2009年以前虽然股价是上涨的,而市盈率趋势却是下降的,这说明2008年-2009年公司的净利润提高得很快。2018年7月份股价到了阶段顶点,而市盈率才与2016年7月份保持持平,这说明2018年公司的净利润非常好(可自行查询)。因此,我们可以得出结论,对于高成长性的股票你很难等到它大幅度回调,但是,我们可以观察它的市盈率变化情况,可以在它市盈率的相对低位买入。

五是公司的毛利率。公司的销售毛利率是利润的初始来源,毛利润越高的公司利润率就越高,更重要的是,毛利率越高,公司的市场定价权就越大,市场的话语权就越高。对于高成长性的股票必须要有较高的毛利率作为保障,我们通常要求高成长性的股票的毛利率不应小于35%。下图是通策医疗近10年的毛利率走势图,从图中可以看出近10年该公司的毛利率都在40%以上。

五、需要强调的问题

最后需要说明的是:时移而事异,过去高成长的股票不等于今后还能高成长,过去有投资价值的股票不等于今后仍然有投资价值,这就需要大家要根据行业发展、公司发展和政策导向综合研判。

以上是我们的回答,希望能对大家理解成长股有所帮助,如果认可我们的观点,请点赞、关注支持我们,分享更多实盘技巧和观点,有需要交流的朋友可以留言,有问必答,有疑必解,谢谢!

如何在中小市值股票中寻找价值股和成长股?

中小市值,价值股,成长股。这三个条件要重叠其实有一定的难度。

所谓价值股,是公司已经过了成长期,规模比较大了,属于行业龙头,盈利能力强,每年赚取的净利润稳定,并且分红比较丰厚。这样的话,就算公司业绩不能持续增长,只要公司将每年赚到的利润用来分给投资者,长期持有也可以获得较好的股息回报。而因为公司不具备继续高速成长的潜力,本身市场会给予较低的估值,具有一定的安全垫。

而成长股,则是指公司处于高速成长期,有可能目前净利润不高,但市场规模在进一步扩大,公司需要更多的资金投入技术研发,以强行自身的核心竞争力,或者需要较多的销售费用用来攻城掠地。虽然现在利润不高,但随着公司市场份额不断上升,未来进入收获期后,业绩就会大幅增长,正因如此,市场一般会给成长股较高的估值。

而小市值股票,要么是公司本身所处行业没有足够大的成长空间,导致无论怎么做都无法再扩大,要么是公司经营不善,业绩不断下滑甚至亏损,股票下跌导致市值很低,要么是公司刚刚上市,处于创业早期的公司,目前市值较小。

所以在中小市值股票中去寻找价值股和成长股,无非就是从这两个角度去筛选即可。先找到自己设定标准的中小市值股(比如市值100亿以下),然后在里面通过市盈率估值找到低估值的市盈率公司,再从这些公司里找到各个行业的龙头和股息率较高(股息率大于3%)的公司,就属于价值股部分。

成长股,则通过公司最近三年的营收增长率来看,如果公司保持持续增长,说明就是处于成长期。然后再看公司所处的行业,一般成长性行业为科技类公司,因为科技行业可以创造很多新的增量市场,再通过估值水平(与行业均值比)找到相对安全的品种,最后再看公司有没有独心的竞争力(技术壁垒),这样就可以找到中小市值中的成长股。

通过刚刚所述的步骤,就可以比较系统的去寻找到中小市值股票中的价值股和成长股,当然寻找到并不代表买入就能赚钱,需要持续性的对投资标的进行跟踪,动态调整自己的投资,事物总是变动的,以一个标准选到标的买入并持有就能赚钱,只是刻舟求剑。

优质股成长股及价值股有什么区别?

成长股是处于飞速发展阶段的公司所发行的股票。成长性股票不具有特定的权利内容,是人们对于某些公司发行的股票的一种主观评价。成长性股票多为普通股,专指那些虽不见得立即就能获得高额股利或其他优惠条件,但未来前景看好的股票。

价值股是指相对于它们的现有业绩收益,股价被低估的一类股票。这类股票通常具有低市盈率与市净率、高股息的特征。区分成长股与价值股,一般从每股收益和净资产收益率、每股营收三个指标来判定。前两者高的是成长股,低的是价值股。

价值股与成长股的区别

价值股和成长股的周期性不同、性质不同、投资理念不同等等。通常情况下,价值股与市场的经济周期强弱相关的,价值股的业绩具有明显的周期性增长,股票价格也基本会跟随着经济周期走势来。而成长股会慢于价值股的周期,常常会在经济周期回调时出现走强的趋势。

而且价值股通常是股票价格被低估的一类股票,具有低市盈率、市净率、高股息等特征。但成长股的市盈率和市净率会高于价值股,上市公司派发的股息也相对较少。并且,价值股一般规模相对较大、稳定性较强,市场参与的中短期投资者居多。而成长股一般规模相对较小,处于持续上升的过程中,市场参与的长期投资者居多。

什么叫有价值的股票?

代表了一家有价值的公司。

那什么是有价值的公司呢? 就是给社会创造价值的公司。

那么什么叫“给社会创造价值”呢?

看下周围每个人的衣食住行玩乐。。。 所有这些需求的满足,就是给社会的价值。

所以的估值,不过是尝试把这个“价值”量化而已。 可惜的是,目前为止还无人能精确量化。

投资者该如何分清大盘股和成长股?

通常来说,按照股票盘子的大小会分为所谓的大盘股和中小盘股,大盘股一般是指具有影响股市涨跌作用的权重蓝筹,比如大金融、大地产、大资源等板块的一线个股基本都算是大盘股的范畴。

而成长股则是以业绩层面的增长和公司所处行业的发展前景作为区分的点,一般都会是中小盘个股居多,因为大盘股基本都不属于新兴产业,大部分都是传统产业或支柱产业。

因此,如果要简单地区分大盘股和成长股,就可以通过所处的行业来做第一个区分要点,继而才用对大盘涨跌的影响来做判断。

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如何选出成长股,成长股最重要的指标是哪几个?

黑马哥认真回答一下这个问题,主要谈二个方面:成长股的选择逻辑,成长股的选择标准

一 如何选择成长股

到底什么叫做成长股?比市场平均增长速度更快就叫做成长股,那如何找到呢?我们把逻辑梳理一下。

1 必须符合一个国家经济发展阶段,比如过去十多年的中国是世界工厂,那么制造业的成长速度就会比较快,所以格力,福耀玻璃等制造业高速成长,又比如过去20年中国一个巨大的变化是从农业国家变成了工业国家,城市化进程就催生了很多的大型房地产企业,比如万科,恒大,碧桂园等。

那么未来中国经济会如何发展?肯定不会是过去那些大公司了,他们已经过了高速成长阶段,他们也从成长股变成了蓝筹股,他们代表的是过去经济发展阶段,而未来中国的制造业发展方向肯定会是向高端制造业进行产业升级,比如新能源汽车,芯片制造等,这是第一个方向。

2 必须是新的行业,因为时代的浪潮总是一波接着一波,原来小的会变大,新的会变老,推动未来发展的一定是新行业,比如无人驾驶技术,AI,VR,5G,新能源,生物技术,基因工程,人工智能等,这其中任何一个行业都会对今天的世界造成巨大的改变,可以说二三十年后与今天会完全不一样,会彻底改变我们未来的生活,我们正站着人类社会的一个转折点,《人类简史》的作者说这个转折点会让人进化为神,为什么他敢如此大胆预言?因为技术发展有加速效应,速度会越来越快,科技的加速效应让过去1000年的变化还抵不上今天10年的变化,他们共同推动中国,推动人类的进步。比如生物技术和基因工程会改变大自然赋予人的属性,我们可以根据人的意志突破大自然的屏障,我们可以活500年,活1000年,甚至可以利用人工智能我们会重新定义“人”,未来的人类不再是一个生物体,我们可以永生,可以把我们的意念,大脑里的东西提炼出来储存起来,我们可以活在虚拟世界里,这一切都和今天完全不一样,未来世界的差异会比80年代和我们今天大无数倍。新科技必须要依靠商业的力量,也就是公司才能落地,所以未来一定有成长百倍,千倍的公司出现。

这是第二个方向

3 必须有大市场作为基础

如果市场不够大,那么天花板很容易就达到了,那什么行业的市场很大?答案是人人需要的消费品和医药行业,这二个行业过去几十年诞生了很多高速成长的公司,未来一定还会诞生更多,这二个行业是唯一不会被淘汰的,因为这是人类必须的,

4 再说一个排除原则,那就是不要在周期性行业选择成长股,我们追求的成长股是50倍,100倍的成长,只有长期的持有才能做到,而周期股跟随经济周期的脚步不断起起落落,成长的脚步很容易停下来,所以周期性行业要排除。

二 具体有哪些标准?

既然在哪些行业选的方向定了,那么我们接着把标准定出来。

1 净利润增长率

既然是成长股那么净利润增长率是第一个标准,不能低于30%,但也不是越高越好,比如2000%增长就没有意义,因为明显不可能持续,我们需要的是持续增长。

2 市值最好不大于500亿,事实上通过对过去最具有成长性公司的梳理发现,大多数成长最快的公司市值都在100亿以内,这非常好理解,公司越小代表公司越年轻,当然增长更快。

3 行业的增长速度不能低于15%,新行业的增长速度必定是很快的,比如新能源汽车基本上是30%以上,而一些成熟的行业增长率往往在5%左右。所以15%这个指标就是定义行业是否是新行业,是否开始爆发的指标。

4 现金流必须为正

我们寻找的成长股必须是具有颠覆性的,对旧世界有很大的改变和提升,比如阿里巴巴淘汰集贸市场,支付宝取代现金,腾讯用QQ,微信取代过去的短信等,这样的产品是人们急切希望拥有的,所以这样的公司也许因为投入大而盈利并不多,但现金流必然很强劲,所以第一要求经营性现金流必须为正,第二要求最近12个月每股现金流大于每股收益,为什么要这样要求?因为一个公司如果每股收益越来越强,但是现金流却不断萎缩,证明公司的增长是不健康的,说明公司根本就没有收到和增长对应的现金。

5 净资产收益率要高,这个指标几乎每一次我都会强调,15%是合格,25%是优秀,30%以上是卓越。

6 PEG必须小于1 ,记住无论多么好的公司,太贵买都是不行的,所以用市盈率除以净利润增长率小于1,证明股价还合理,而且增长率最好不要大于50%,因为太高的增长率明显无法持续,比如80倍的市盈率,100%的增长率,PEG只有0.8,看上去明显小于1,但其实100%的增长率是无法持续的,而你用80倍市盈率买肯定就太贵了。

7 最后一点,就是强大的创始人,这一点是需要你观察和判断,任何伟大的企业都离不开强大的创始人,这是毋庸置疑的,看看今天通过市场竞争成长起来的大企业背后都有一个这样的领导者。

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